“根据AR产业的技术发展、场景应用、巨头的布局方向及产业资本的投向等方面，我们认为AR显示设备、AR与内容变现结合的娱乐游戏领域两大方向将是AR产业后续的看点，存在较大的发展空间与较强的爆发力。”

上述文字来源于国金证券今日所发布的研报，在国金证券看来，增强现实与虚拟现实的最大区别在于“增强”二字，增强现实技术消费级应用的市场正逐步开启。

研报内容（节选）：

一、增强现实与虚拟现实的最大区别在于“增强”二字，即AR强调虚拟与现实的交互，而VR则强调对于虚拟世界的沉浸感，给予用户一种在虚拟世界中沉浸、封闭的效果。

增强现实(AugmentedReality， AR)，是由虚拟现实技术的发展而延伸出来的研究领域，它将计算机生成的虚拟图像或其它信息有机地“叠加”到真实世界的场景中，从而达到“超越”现实的感官体验。增强现实技术的基础在于跟踪定位、用户交互、虚拟融合和系统显示技术。

二、手机类RPG游戏PokemonGo作为AR概念类游戏，上线后当天下载量占领地区免费榜的榜首，我们认为其风靡原因在于“AR+LBS+神作级IP”三者的充分融合。

Pokemon Go中的AR技术及应用虽然还处于较为初级的“概念”阶段，但Pokemon Go为AR在游戏领域甚至其它领域的应用及扩展提供了较好的模式。

三、目前AR产业正处于市场启动期，增强现实技术消费级应用的市场逐步开启。

由于产业仍在启动期，AR显示效果带给使用者最直观的体验，是AR产业发展的重要环节。从AR显示角度而言，根据目前AR技术发展的程度、应用场景的丰富程度等方面，智能移动终端、AR头戴显示器将是未来一段时间内引领AR产业发展的重要产品。

四、产业资本对于AR/VR产业的高关注度将在较长一段时间内维持，而产业资本的高度关注将是推动产业快速发展的重要驱动因素。

近几年，AR/VR产业深受资本市场的青睐，而近两年AR/VR产业的风投额增加尤其明显。虽然AR/VR产业还在启动期，但从趋势上来看，在过去12个月内，风投和企业向增强现实/虚拟现实初创公司的投资额达到了约20亿美元。

五、我们认为，从产业的技术发展程度、产品成熟度以及应用场景的丰富程度等方面来看，AR产业未来的市场空间较VR有更大的潜力以及更强的爆发力。

根据Digi-Capital发布的报告预测，2020年增强现实市场收入规模有望达到1200亿美元，而虚拟现实市场收入规模约为300亿美元。

六、AR+ ：全方位渗透各个应用领域。由于AR能够将虚拟图像等信息有机地“叠加”到真实世界的场景中，因此AR+将是未来产业发展的一个重要模式。

目前来看，AR主要应用在工业制造和维修、医疗、军事、电视转播、娱乐、教育、数字化文化遗产和古迹复原、旅游展览、市政建设等领域。

七、投资建议

根据AR产业的技术发展、场景应用、巨头的布局方向及产业资本的投向等方面，我们认为AR显示设备、AR与内容变现结合的娱乐游戏领域两大方向将是AR产业后续的看点，存在较大的发展空间与较强的爆发力。从策略角度来看，建议关注标的：奥飞娱乐(VR领域全产业链布局)、华策影视(增资热波科技，布局VR内容制作及运营)、美盛文化(投资创幻科技，布局AR/VR内容平台APP)、安妮股份(投资桎影数码，VR+教育)、恺英网络(完成VR产业链上输入、输出设备的布局)。